Kapitel 5
Die Bewertung: Das Discounted-Cashflow-Verfahren (DCF-Verfahren)
»Price is what you pay. Value is what you get.« – Warren Buffett
5.1 Eine kurze Einordnung
Bei einer Investition in ein Unternehmen sollte dieses den eigenen qualitativen und quantitativen Ansprüchen genügen. Bei einer langfristig orientierten Anlage ist dies als eine Grundvoraussetzung zu verstehen.
Dennoch ist der Kauf eines Qualitätsunternehmens nicht zu jedem Preis sinnvoll. Auch ein qualitativ hochwertiges Unternehmen kann überteuert sein, was die Endrendite für den Investor wiederum massiv schmälern oder sogar negativ werden lassen könnte. Eine alte Kaufmannsweisheit besagt nicht umsonst, dass der Gewinn im Einkauf liegt.
Um überteuerte Käufe vermeiden zu können, ...
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