Da die Errichtung der SPC aber 24 Mio. Euro kostet, ist sie nicht vorteilhaft, sofern sie vollständig mit Eigenmitteln finanziert würde.
Nun zur Kapitalstruktur, bei der 1 Teil Eigenkapital und 2 Teile Fremdkapital kombiniert werden. Zunächst ist zu bedenken, dass die von Eigenkapitalgebern erwartete Rendite höher ist, weil die Eigenkapitalrendite beim Einsatz von Fremdkapital riskanter ist. Bezogen auf die risikofreie Anlage (Fremdkapital) von 12% hatte die unverschuldete SPC für einen Eigenkapitalgeber eine Prämie von 8% bereitzustellen. Jetzt sollen dieselben Risiken von nur 1/3 soviel Eigenkapital getragen werden. Das heißt, das Eigenkapital der verschuldeten SPC muss den Trägern des Risikos eine Rendite von 24% plus Fremdkapitalzins bieten, ...
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