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Finance - Le nouveau paradigme by Philippe Herlin

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LES EFFETS PERVERS DE LA FINANCIARISATION DE L’ENTREPRISE

Bien sûr, toutes les théories que nous venons d’aborder sont erronées. Le Medaf et la théorie des options, tout comme le théorème de Modigliani-Miller, sont construits sur la loi normale et la croyance en l’efficience des marchés, des hypo- thèses fausses, nous le savons. Le modèle de Sharpe dans sa version simpliste d’origine n’a plus cours dans les salles de marché, les traders ont pris conscience des limites du modèle de Black et Scholes, mais on continue d’utiliser le Medaf, et maintenant les options réelles, en gestion d’entreprise comme si de rien n’était ! Le bêta, qui sert à calculer le taux d’actualisation et le coût du capital pour déterminer les investissements, continue à servir ...

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