Finance - Le nouveau paradigme

UNE DANGEREUSE SOUS-ESTIMATION DES RISQUES

Utiliser un modèle qui sous-estime le risque amène… à prendre plus de risques que de raison. Lentreprise est conduite à prendre des décisions dangereuses, on le voit dans plusieurs domaines :

1. Des investissements dont la « VAN » semblait rassurante se révèlent perdants

L’illusion gaussienne amène à minorer les événements extrêmes qui peuvent modifier radicalement la rentabilité d’un investissement, surtout quand l’entreprise sort de son domaine de compétence pour s’aventurer sur des terres hostiles. Les lourds investissements d’EDF au Brésil et en Argentine dans les années 1990 ont été touchés de plein fouet par la récession et la chute des monnaies d’Amérique du Sud au début des années 2000, deux ...