Les options réelles
La définition des options réelles ne peut, didactiquement, se comprendre que si elle est rapportée à la méthode DCF et son support : la VAN. Les paragraphes qui suivent mettent en perspective cette comparaison et s’attachent à expliquer le principe des options réelles et ce en quoi elles se distinguent des méthodes existantes. Nous montrerons pourquoi elles sont appellées à jouer un rôle central dans le futur, dans les fusions-acquisitions en particulier. Nous indiquerons ensuite comment les identifier, à chaque phase du processus, depuis l’élaboration de la stratégie de croissance externe jusqu’à l’intégration post-acquisition. Nous déterminerons enfin les principaux mécanismes de leur valorisation.
Les limites de la VAN ...
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