Analyse du prix à payer
Par hypothèse, les éléments rationnels d’une fixation de la prime d’acquisition sont difficiles à déterminer avec précision car ils sont fonction d’au moins une incertitude : le niveau de réalisation des synergies.
Les conditions de faisabilité
Il est clair qu’a priori, seul l’acquéreur – au vu de la connaissance précise de ses indicateurs de performances – peut estimer sans trop d’erreurs les synergies qu’il peut produire avec la cible. Mais c’est une information qu’il ne peut partager car leur négociation est basée sur une gestion fine de l’asymétrie de l’information. La cible le sait bien et va essayer de contourner cet obstacle en faisant sa propre estimation grâce à sa due diligence de l’acquéreur (qu’elle aura nécessairement ...
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