L’euro : une monnaie de réserve ?

Il semble à bien des égards que la crise européenne soit plus une crise de la zone euro qu’une crise de l’euro. Bien évidemment la disparition de la flexibilité des changes et d’un degré de liberté dans la gestion de la politique économique participe de la crise – de même que la rigidité et les insuffisances du cadre institutionnel qui lui sont associées. Mais l’euro (dénommé ici EUR/USD soit la quantité de dollars par unité d’euro) a traversé non sans encombre, mais avec une robustesse surprenante, les crises qui se sont succédé depuis 2007.

L’obsession de la parité

Le véritable test de la monnaie unique a été celui de la faillite de Lehman Brothers en 2008. Cette crise de liquidité a révélé l’hypertrophie des ...

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