Bankenaufsicht, unkonventionelle Geldpolitik und Bankenregulierung

12Anhang 6: Wirtschaftswachstum, Direktinvestitionen und Finanzmärkte

Es gibt eine Reihe von Überlegungen, wonach Finanzmarktliberalisierung mit mehr Wachstum bzw. einem höheren Niveau des Wirtschaftswachstums verbunden sein kann (Kutlina-Dimitrova, 2009). In einem einfachen erweiterten neoklassischen Wachstumsmodell kann man argumentieren, dass es Transaktionskosten in Finanzmärkten gibt, die die effektive Sparquote s um einen Verminderungsfaktor z“ absenken, der letztlich die Effizienz der Finanzmarktintermediation anzeigt: Wenn durch Finanzmarktliberalisierung die Finanzmarktintermediationskosten sinken, dann ergibt sich ein positiver Effekt beim Niveau des Wirtschaftswachstums. Die Sparfunktion lautet also (mit 0<z“<1):

$\left(\text{I}\right)\text{S}=\text{s}(1$