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Finance - Le nouveau paradigme by Philippe Herlin

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RÉGULATION ET CROISSANCE DURABLE

Nous sommes menacés par d’autres crises financières et, plus profondément, par « l’économie zombie », le tableau n’est guère réjouissant. Comment concevoir une meilleure régulation financière et une croissance économique durable ?

1. Abandonner la référence gaussienne

Il faut, on l’aura compris, abandonner la référence gaussienne (et non pas simplement l’adapter avec le kurtosis) car, non contente de nous rendre myopes face aux risques extrêmes, elle contribue à provoquer des crises. « En minimisant les risques, l’idée d’une finance normale maximise les effets de chocs » comme le signale l’éditorialiste des Échos Jean-Marc Vittori (le 5 mars 2008). Jean-Philippe Bouchaud, physicien, directeur du fonds CFM (Capital ...

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