Fusions - Acquisitions

Ce qu’il faut retenir

• • La détermination du montant de la prime d’acquisition est difficile car elle intègre une part subjective à travers les synergies, ce qui favorise in fine les actionnaires de la cible.
• • Cette tendance s’atténue de plus en plus avec l’avènement des fonds privés d’investissements et des hedge funds qui introduisent plus de rationalité dans la fixation de ces montants, qu’ils soient du côté acquéreur ou de celui de la cible.
• • Une approche simple pour entamer les négociations sur le prix est de considérer un prix minimal de la cible qui est celui de sa valeur intrinsèque et un prix maximal qui est celui déterminé avec les synergies estimées par l’acquéreur.
• • L’acquéreur doit se positionner sur le prix qui lui permette de ...