Würden wir jetzt eine Kapitalmarktzinssteuerung betreiben, müsste die EZB durch eine Ausweitung der (nominellen) Geldmenge den Zinsanstieg verhindern (
; Rechtsverschiebung der LM-Kurve auf LM3), was stabilisierende Effekte sowohl auf das Zinsniveau als auch auf das BIP hätte, allerdings mittelfristig das Preisniveau im €-Währungsraum noch weiter in die Höhe treiben würde (siehe P4).
Deshalb wäre bei einem negativen Angebotsschock zur Stabilisierung des Preisniveaus eine Geldmengensteuerung eher geeignet.
Abbildung 73: Nicht antizipierbare Verteuerung ...
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