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Geld, Kredit und Währung by Johannes Laser

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Inhaltsverzeichnis
Vorwort ............................................................................................................. XI
Symbolverzeichnis ........................................................................................... XIII
1 Geld ..................................................................................................... 1
1.1 Geldmengenaggregate .............................................................................. 1
1.1.1 Die Zentralbankgeldmenge B .................................................................... 2
1.1.2 Die Kaufkraft relevante Liquidität M ......................................................... 4
1.2 Der Zusammenhang zwischen M
1
und B ................................................... 5
1.3 Übungen .................................................................................................... 7
1.4 Struktur des Finanzmarktes ...................................................................... 8
2 Kreditmarkttheorie von Brunner und Meltzer .................................... 11
2.1 Kritik am Geldschöpfungsmultiplikator ................................................... 11
2.2 Bestimmungsfaktoren des Kreditangebots K
s
......................................... 12
2.3 Bestimmungsfaktoren der Kreditnachfrage K
d
........................................ 15
2.4 Geldangebot und Veränderungen auf dem Kreditmarkt ........................ 16
2.5 Übungen .................................................................................................. 18
2.6 Bestimmungsfaktoren der Geldnachfrage .............................................. 20
2.6.1 Das Transaktions- und Vorsichtskassenhaltungsmotiv ........................... 21
2.6.2 Das Spekulationskassenhaltungsmotiv ................................................... 22
2.6.2.1 Zusammenhang zwischen der Nachfrage nach festverzinslichen
Wertpapieren, Börsenwert und Effektivverzinsung ................................ 23
2.6.2.2 Der Bereich der Liquiditätsfalle ............................................................... 25
2.6.2.3 Der Bereich der Investitionsfalle ............................................................. 26
3 Herleitung des IS-LM Modells ............................................................. 29
3.1 Herleitung der IS-Funktion ...................................................................... 29
3.1.1 Grafische Herleitung der IS-Funktion ...................................................... 29
3.1.2 Analytische Herleitung der IS-Funktion ................................................... 30
3.2 Herleitung der LM-Funktion .................................................................... 35
3.2.1 Grafische Herleitung der LM-Funktion .................................................... 35
3.2.2 Analytische Herleitung der LM-Funktion ................................................. 35
VIII Geld, Kredit, Währung
4
Konjunkturelle Effekte einer expansiven Geld- und Fiskalpolitik
in einer geschlossenen Volkswirtschaft .............................................. 39
4.1 Expansive Fiskalpolitik im IS-LM Modell außerhalb der Investitions-
und Liquiditätsfalle .................................................................................. 39
4.2 Expansive Fiskalpolitik im IS-LM Modell innerhalb der Investitionsfalle . 40
4.2.1 Analytische Herleitung des Staatsausgabenmultiplikators (dG>0) .......... 41
4.2.2 Analytische Herleitung des Transferausgabenmultiplikators (dTr > 0) ... 43
4.2.3 Analytische Herleitung des Steuersatzmultiplikators (dt < 0) ................. 45
4.3 Expansive Fiskalpolitik im IS-LM Modell innerhalb der Liquiditätsfalle ... 48
4.4 Expansive Geldpolitik im IS-LM Modell (Normalfall) ............................... 48
4.5 Expansive Geldpolitik im IS-LM Modell innerhalb der Liquiditätsfalle .... 51
4.6 Expansive Geldpolitik im IS-LM Modell innerhalb der Investitionsfalle .. 52
5 Konjunkturelle Effekte einer expansiven Geld- und Fiskalpolitik
in einer offenen Volkswirtschaft ......................................................... 53
5.1 Herleitung der BP-Funktion ..................................................................... 53
5.1.1 Aufbau der Zahlungsbilanz ...................................................................... 53
5.1.1.1 Leistungsbilanz ........................................................................................ 54
5.1.1.2 Bilanz der Vermögensübertragungen...................................................... 54
5.1.1.3 Kapitalverkehrsbilanz .............................................................................. 55
5.1.1.4 Saldo der statistisch nicht weiter aufgliederbaren Transaktionen
(= Restposten) ......................................................................................... 56
5.1.2 Analytische Herleitung der BP-Funktion ................................................. 56
5.1.3 Grafische Herleitung der BP-Funktion ..................................................... 58
5.1.4 BP-Funktion in einer kleinen offenen Volkswirtschaft ............................ 59
5.2 Geldpolitische Handlungsoptionen einer kl. offenen Volkswirtschaft .... 60
5.2.1 Festes Wechselkurssystem ...................................................................... 60
5.2.2 Flexibles Wechselkurssystem .................................................................. 62
5.3 Fiskalpolitische Handlungsoptionen einer kl. offenen Volkswirtschaft ... 63
5.3.1 Festes Wechselkurssystem ...................................................................... 63
5.3.2 Flexibles Wechselkurssystem .................................................................. 64
5.4 Veränderung der Kapitalmarktbedingungen ........................................... 65
5.5 Fallstudien zum Mundell-Fleming Modell ............................................... 66
6 Inflationsarten ................................................................................... 73
6.1 Nicht monetäre Inflationsursachen ......................................................... 74
6.1.1 Nachfragesogursachen ............................................................................ 74
6.1.1.1 Die einzelnen Komponenten ................................................................... 74
6.1.1.2 Nachfragesog und Inflation im Konjunkturverlauf .................................. 75
6.1.2 Angebotsdruckinflation ........................................................................... 77
6.1.3 Übungen .................................................................................................. 78
Inhaltsverzeichnis IX
7
Wirkungen von Inflation ..................................................................... 81
7.1 Allokationseffekte ................................................................................... 81
7.2 Redistributionseffekte ............................................................................. 82
7.3 Beeinträchtigung der internationalen Wettbewerbsfähigkeit ................ 83
8 Deflation und gefühlte Inflation ......................................................... 85
8.1 Ursachen von Deflation ........................................................................... 85
8.2 Das Konzept der gefühlten Inflation ........................................................ 88
8.2.1 Methode des Statistischen Bundesamtes zur Berechnung der Inflation 88
8.2.2 Berechnungsmethode der gefühlten Inflation nach Brachinger ............. 90
8.2.3 Fallstudie ................................................................................................. 92
9 Alternative Notenbankstrategien ....................................................... 93
9.1 Die Europäische Zentralbank................................................................... 93
9.1.1 Organisatorischer Aufbau ....................................................................... 93
9.1.2 Instrumentarium ..................................................................................... 96
9.1.2.1 Der Instrumentenkatalog der EZB ........................................................... 96
9.1.2.1.1 Offenmarktgeschäfte .............................................................................. 96
9.1.2.1.2 Einlagen- und Spitzenrefinanzierungsfazilitäten (Kreditfazilitäten) ...... 101
9.1.2.1.3 Mindestreservepolitik ........................................................................... 101
9.1.2.1.4 Übungsaufgabe zum Instrumentarium der EZB .................................... 102
9.1.3 Die Geldmengenstrategie der Europäischen Zentralbank ..................... 105
9.1.4 Die potenzialorientierte Geldmengensteuerung der EZB ..................... 106
9.1.5 Kritik an der Geldmengensteuerung der EZB ........................................ 110
9.2 Kompatibilität der operativen Zielebene mit dem Zwischenziel
einer Notenbank ................................................................................... 112
9.2.1 Vereinbarkeit der Zinsbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem positiven Kreditangebotsschock ........................................... 114
9.2.2 Vereinbarkeit der Geldbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem positiven Kreditangebotsschock ........................................... 117
9.2.3 Vereinbarkeit der Zinsbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem negativen Kreditnachfrageschock ........................................ 118
9.2.4 Vereinbarkeit der Geldbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem negativen Kreditnachfrageschock ........................................ 119
9.2.5 Vereinbarkeit der Zinsbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem positiven Kreditnachfrageschock ......................................... 120
9.2.6 Vereinbarkeit der Geldbasissteuerung mit dem Geldmengenziel
bei einem positiven Kreditnachfrageschock ......................................... 121

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