Investitionsrechnung, 14th Edition

92 Kapitel 2. Wahlentscheidungen (ohne Steuern)

Abschließend sei auf eine methodische Ungereimtheit aufmerksam gemacht.

Wer die Renditestruktur von an einem Kapitalmarkt gehandelten Finanztiteln fest-

stellen will und davon ausgeht, dass die Effektivzinssätze sich

”

normal“ verhalten,

indem sie umso höher sind, je länger die Laufzeiten sind, der verfängt sich in einem

logischen Widerspruch. Er sucht nach Zinssätzen, die sich in eine nicht-flache Kur-

ve einfügen sollen, und benutzt zum Zwecke ihrer Ermittlung ein Rechenverfahren,

das auf der Vorstellung von einer flachen Zinskurve beruht.

2.3.7 Verfahren der internen Zinssätze (ein Kapitel, das Sie eigentl ...