L'essentiel des marchés financiers

Chapitre 13

                  

Les produits hybrides

1. LES OBLIGATIONS CONVERTIBLES

Au regard de la loi et de la réglementation, les obligations convertibles sont des obligations. Mais la formation de leur prix et l’évolution de celui-ci sont très largement dominées par leur composante « actions ». Elles sont donc généralement traitées par les desks « dérivés actions » des BFI et non dans leur salle « taux et changes » (fixed income).

1.1. Principes généraux

Une obligation convertible comporte, pendant une certaine période appelée période de conversion, le droit pour le porteur de l’échanger, selon une parité de conversion préfixée, contre des actions de la société émettrice, voire d’une autre entreprise (on parle alors d’obligation échangeable). ...