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L'essentiel des marchés financiers by Henri Tournyol du Clos, Marc Salvat, Éric Chardoillet

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Chapitre 28

                     

Les « bases » de calcul des intérêts et les décomptes de jours

1. LA NOTION DE « TAUX D INTÉRÊT » EST RELATIVE

Une grande partie des activités de marché consiste à gérer le coût de l’endettement lorsqu’il est indexé sur un taux variable, c’est-à-dire un indice publiable par un organisme officiel le jour où s’ouvre la période concernée. Lorsque cet indice est connu, il est possible pour les back offices de calculer les flux d’intérêts (pour les actifs ou les passifs) ou les différentiels de taux d’intérêt (pour les dérivés). Mais avant que ces indices ne soient connus, c’est-à-dire lorsqu’ils sont encore aléatoires, les opérateurs de marché estiment l’espérance (au sens probabiliste) de cesindices à partir de ...

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