Chapitre 34
Le risque de taux
La valeur d’un swap (ou de tout instrument de taux d’intérêt à taux fixe) dépend, comme nous l’avons vu, de l’ensemble des discount factors, c’est-à-dire en réalité de l’ensemble de la courbe des taux dits « couponnés » rn des swaps et des prix des futures court terme.
1. LES PRINCIPAUX RISQUES DE TAUX
L’évolution de la courbe des taux au cours du temps peut se décomposer en trois mouvements simples, qui expliquent à eux seuls environ 95 % des risques de taux.
Le plus important, de très loin, est le mouvement de translation (en anglais : parallel shift), hausse ou baisse parallèle de l’ensemble de la courbe des taux, et qui permet d’expliquer, a posteriori, environ les deux tiers des mouvements ...
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