L'essentiel des marchés financiers

Chapitre 36

                     

Le pricing des obligations

Les obligations sont des titres financiers répertoriés, individuellement fongibles mais seulement au sein d’une même ligne (cf. chapitre 8), contrairement aux swaps, qui résultent d’un accord entre deux parties et peuvent donc être créés à volonté selon les besoins des intervenants. Le prix des obligations d’une ligne donnée va dépendre de ses caractéristiques, mais aussi de la rareté ou de l’abondance de cette ligne. Des distorsions importantes de prix vont pouvoir apparaître, brièvement ou même sur longue période. Elles sont souvent exacerbées par les réglementations censées garantir le bon fonctionnement des marchés, en particulier celles qui obligent le règlement/livraison des transactions ...