Rigueur ou relance ?

La dette publique pénalisera les marchés actions

PIERRE SABATIER

L’épisode de la crise de la dette publique en Grèce au premier semestre 2010 nous a rappelé l’intime relation entre les finances de l’État et les marchés financiers. Dans ce cas, c’est le manque de crédibilité du gouvernement pour gérer un endettement public devenant insoutenable aux yeux des investisseurs qui a provoqué l’explosion des taux d’intérêt que l’État grec devait payer pour s’endetter. À partir de là, une spirale négative très difficile à casser se met en place, avec la hausse fulgurante des intérêts payés qui alourdit un peu plus des déficits déjà en piteux état. La conséquence ? Une crise institutionnelle en zone euro, qui ébranle un édifice pesant pourtant 15 % ...