Rigueur ou relance ?

Vade mecum pour un gouvernement qui voudrait concilier rigueur et croissance

NICOLAS BOUZOU

Un gouvernement peut décider de réduire les déficits publics parce qu’il l’a choisi, ou dans l’urgence. C’est ce qui, dans la période récente, a distingué un pays comme l’Allemagne d’un pays comme la France. L’Allemagne, d’une certaine manière, a bénéficié de la crise des finances publiques qui a frappé un certain nombre de pays européens, se traduisant par une envolée du risque souverain. En effet, la dette publique allemande a pu faire office de valeur refuge. Les achats massifs d’obligations publiques allemandes par des investisseurs du monde entier ont conduit à une forte détente des taux d’intérêt allemands à long terme. Cette baisse des taux d’intérêt ...