Finance - Le nouveau paradigme

LE « PORTEFEUILLE DE TALEB »

Essayons d’appliquer ce que nous avons vu à la technique d’élaboration des portefeuilles, en suivant le raisonnement de Taleb³ qui décrit une technique très simple, pleine de bon sens. Vous voulez construire un portefeuille d’actifs avec un risque « moyen », propose-t-il. Selon les théories de Markowitz et consorts, vous allez alors mettre dans votre portefeuille plusieurs actifs au risque « moyen », quelques-uns « sûrs » et quelques autres « risqués », la large majorité étant donc d’un risque moyen. Mais, en réalité, que sait-on de ces actifs au risque « moyen » ? Ce risque est calculé d’après le bêta, la loi normale, le modèle classique de la finance, c’est-à-dire des outils en lesquels nous n’avons pas confiance. ...