Apprendimento per rinforzo per la finanza

Capitolo 9. Esecuzione ottimale

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Dalla crisi del 2007-2008, la Finanza Quantitativa è cambiata molto. Oltre ai temi classici del pricing dei derivati, della gestione del portafoglio e della gestione del rischio, è emersa una serie di nuovi sottocampi e una nuova generazione di ricercatori si è appassionata al rischio sistemico, alla modellazione dell'impatto del mercato, al rischio di controparte, al trading ad alta frequenza, all'esecuzione ottimale, ecc.

Guéant (2016)

La teoria della finanza tradizionale spesso presuppone che le azioni degli agenti non abbiano alcun impatto sui mercati o sui prezzi perché sono così piccole rispetto al gruppo di tutti i partecipanti al mercato. Tutte le applicazioni della Parte III rientrano in questa categoria: indipendentemente dall'azione dell'agente, i prezzi degli asset scambiati non vengono influenzati.

In realtà, però, la negoziazione di quantità relativamente piccole di azioni di un titolo può avere un impatto sui prezzi del titolo stesso. Questo è ancora più vero quando grandi blocchi di azioni sono negoziati da grandi istituzioni buy-side, come gli hedge fund, o da grandi intermediari, come le banche d'investimento. Il compromesso che i trader devono affrontare in queste situazioni è tra un'esecuzione veloce che potrebbe avere un forte impatto sui prezzi e un'esecuzione più lenta che ha un impatto ...