Grundlagen der Finanzierung und Investition, 4th Edition

Kapitalwert nach Steuern

Im Ergebnis werden sowohl die Rückflüsse als auch der Kalkulationszinssatz korrigiert, um die steuerlichen Auswirkungen zu berücksichtigen. Die Ergebnisse der Formeln (9.18) und (9.19) werden in die allgemeine Kapitalwertformel (siehe Formel (9.2) auf S. 375) eingesetzt, sodass sich folgende Vorschrift für die Ermittlung des Kapitalwertes nach Steuern ergibt:

${\text{KW}}_{0\text{s}}=-{\text{I}}_0+{\displaystyle \sum _{\text{t}=1}^{\text{n}}{\text{C}}_{\text{ts}}\cdot {\left(1+{\text{i}}_{\text{s}}\right)}^{-1}+{\text{R}}_{\text{ns}}\cdot }{\left(1+{\text{i}}_{\text{s}}\right)}^{-\text{n}}\left(9.20\right)$

mit:	KW0s =	Kapitalwert nach Steuern
I0 =	Anschaffungsauszahlung
AfAt =	Steuerrechtliche Abschreibung
Ct =	Rückfluss vor Steuern
Cts =	Rückfluss nach Steuern
Rns =	Restwert nach Steuern
i =	Kalkulationszinssatz ...